Als CFO krijg ik vaak de vraag: ‘Wat betekent EBITDA nu eigenlijk?’
Het klinkt als een ingewikkelde financiële term, maar in werkelijkheid is het een handige maatstaf om te begrijpen hoe winstgevend een bedrijf echt is. In deze blog leg ik uit wat EBITDA betekent, hoe je het berekent en waarom het zo’n belangrijke indicator is.
Wat is EBITDA?
EBITDA staat voor Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization. In eenvoudige taal betekent dit:
- Earnings (Winst): De inkomsten van een bedrijf, oftewel de omzet minus de kosten.
- Before (Voor): Het cijfer wordt berekend vóór bepaalde kosten worden afgetrokken.
- Interest (Rente): Kosten voor leningen en financieringen.
- Taxes (Belastingen): Belastingen die het bedrijf moet betalen.
- Depreciation (Waardeverminderingen): De waardevermindering, vooral het geval bij immateriële vaste activa (zoals goodwill, licenties en octrooien), maar het kan ook zijn dat materiële vaste activa door andere redenen dan gebruik in waarde dalen.
- Amortization (Afschrijvingen op activa): De afschrijvingen van bezittingen zoals machines, gebouwen of bedrijfsvoertuigen.
EBITDA geeft dus een beeld van hoe winstgevend een bedrijf is, zonder rekening te houden met financieringsstructuren, belastingen en afschrijvingen.
Hoe bereken je EBITDA?
De formule voor EBITDA is vrij eenvoudig en kan op verschillende manieren worden berekend:
1. Vanuit de winst- en verliesrekening:
EBITDA = Netto Winst + Rente + Belastingen + Afschrijvingen + Amortisatie
2. Vanuit de operationele winst:
EBITDA = Operationele Winst (EBIT) + Afschrijvingen + Amortisatie
Een voorbeeld:
Stel, een bedrijf heeft de volgende cijfers:
- Netto winst: €100.000
- Betaalde rente: €20.000
- Betaalde belastingen: €30.000
- Afschrijvingen: €10.000
- Amortisatie: €5.000
Dan is de EBITDA: 100.000 + 20.000 + 30.000 + 10.000 + 5.000 = €165.000
Dit betekent dat het bedrijf een operationele winstgevendheid van €165.000 heeft voordat rentekosten, belastingen en afschrijvingen worden meegerekend.
Waarom is EBITDA belangrijk?
EBITDA wordt vaak gebruikt door investeerders, analisten en bedrijven om verschillende redenen:
- Vergelijkbaarheid tussen bedrijven – Omdat belastingen en financiering buiten beschouwing worden gelaten, kunnen bedrijven uit verschillende sectoren of landen makkelijker worden vergeleken, ‘appels met appels vergelijken’.
- Operationele prestaties meten – EBITDA laat zien hoe winstgevend de kernactiviteiten van een bedrijf zijn, zonder beïnvloed te worden door boekhoudkundige of fiscale strategieën.
- Bedrijfsevaluatie – Veel investeerders en kredietverstrekkers kijken naar EBITDA om te bepalen of een bedrijf financieel gezond is en of het in staat is om schulden af te lossen.
De zwakte van EBITDA
Hoewel EBITDA een nuttige maatstaf is, is het niet de enige manier om naar een bedrijf te kijken. Het laat namelijk geen rekening met:
- Werkelijke kasstromen – Een bedrijf kan een hoge EBITDA hebben, maar alsnog problemen hebben met het betalen van haar rekeningen.
- Kapitaalinvesteringen – Sommige sectoren, zoals productie of energie, hebben hoge afschrijvingen omdat ze veel investeren in machines en infrastructuur. EBITDA houdt daar geen rekening mee.
- Schulden en renteverplichtingen – Een bedrijf met hoge schuldenlast kan er op basis van EBITDA gezond uitzien, terwijl het in werkelijkheid moeite heeft om zijn leningen terug te betalen.
Daarom is het belangrijk om EBITDA altijd in combinatie met andere financiële cijfers te bekijken, zoals de nettowinst, kasstroom en schuldratio’s.
Conclusie
EBITDA is een veelgebruikte maatstaf om te begrijpen hoe winstgevend een bedrijf is, los van belastingen, rentekosten en afschrijvingen. Het helpt bij het vergelijken van bedrijven en wordt vaak gebruikt bij investeringsbeslissingen. Maar het is geen allesomvattende indicator—om een compleet beeld te krijgen van de financiële gezondheid van een bedrijf, moeten ook andere financiële cijfers worden meegenomen.
Hopelijk heb ik met deze blog EBITDA op een heldere manier uitgelegd. Mocht je nog vragen hebben, stel ze gerust!